jueves, mayo 23

La paradoja económica de la presidencia de Biden

Uno de los aspectos más desconcertantes de la economía estadounidense es que los empleadores han emprendido una ola de contrataciones casi ininterrumpida desde que el presidente Biden asumió el cargo, y los analistas no ven señales de que la tendencia se revierta en el futuro cercano.

La paradoja es que no hay garantía de que el auge del empleo mantenga a Biden en la Casa Blanca más allá de noviembre, confundiendo por completo el dicho de que “es la economía, estúpido” la que gana las elecciones.

Durante 39 meses consecutivos, los empleadores han creado empleos a pesar de muchas predicciones de que Estados Unidos se dirigía a una recesión. También enfrentaron una larga lista de desafíos, que obstaculizaron a muchos de los países de Estados Unidos, incluida la inflación y las altas tasas de interés; las guerras en Ucrania y Gaza que hicieron subir los precios de la energía; y agitación marítima en el Canal de Panamá, el Mar Rojo y ahora el Puerto de Baltimore.

Marzo fue otro éxito en términos de empleo. Los últimos datos publicados el viernes superaron con creces las expectativas de los analistas, y los empleadores agregaron 303.000 puestos de trabajo. Esto eleva el total de los últimos 12 meses a más de 2,8 millones de contrataciones, y los economistas esperan que continúe la tendencia alcista. «Creemos que todavía hay espacio para el crecimiento» durante el próximo año, dijo a DealBook Jeremy Schwartz, economista senior de Nomura en Estados Unidos.

Es menos seguro si Biden podrá aprovechar esto en su carrera con Donald Trump. La Casa Blanca elogió las últimas cifras como “un hito en el regreso de Estados Unidos” y las vio como evidencia de que la Ley de Reducción de la Inflación y la Ley CHIPS, dos características distintivas de la agenda de Biden, estaban impulsando el crecimiento de la economía.

Pero el mercado laboral al rojo vivo podría fácilmente exacerbar dos de las grandes vulnerabilidades de Biden: la inflación, con salarios altos que alimentan un aumento del gasto que eleva los precios de todo, desde la gasolina hasta las entradas para conciertos; Y tipos de interés más altos durante un período más largo para contrarrestar dichos aumentos de precios. Un creciente coro de analistas de Wall Street predijo que la Reserva Federal no tendría prisa por reducir los costos de endeudamiento después del informe de ayer.

(Cuando el mercado cerró ayer, los operadores habían revisado su pronóstico para el primer recorte de tasas de la Reserva Federal en julio, en lugar de junio).

Las cifras de las encuestas de Biden se acercan a las de muchos presidentes de un solo mandato. Los votantes dicen que desaprueban su manejo de la economía, a pesar de que preside, en muchos aspectos, como un líder mundial. «Cuando se trata de economía, las vibraciones están en conflicto con los hechos, y las vibraciones están ganando», escribió esta semana Greg Ip del Wall Street Journal.

Algunos escépticos están empezando a cambiar de opinión. El informe de empleo de ayer «pone en duda nuestro argumento bajista para la economía», escribió en una nota a los inversores Thomas Simons, un economista de Jefferies que había predicho que Estados Unidos caería en recesión este año. Mohamed El-Erian, economista y consultor de Allianz, tuvo una conversión similar. Le dijo a Bloomberg TV que las últimas cifras de empleo “confirman el excepcionalismo económico de Estados Unidos”.

Todavía hay muchas malas noticias económicas. Los estadounidenses (jóvenes y mayores) están preocupados por sus ahorros para la jubilación. También han acumulado deudas de tarjetas de crédito y sus ahorros están menguando.

Pero el mercado laboral sigue siendo un punto positivo. Los salarios están creciendo, al igual que la tasa de participación laboral, que aumentó del 62,5% al ​​62,7% con 469.000 personas que se incorporaron a la fuerza laboral el mes pasado. La recuperación económica pospandemia ha dado lugar a amplios avances en las divisiones raciales y de ingresos, dijo Schwartz.

Nomura observa una métrica particular para medir las posibilidades de un titular: el «índice de miseria». Es un cálculo simple que suma la tasa de inflación a la tasa de desempleo. Los presidentes con un índice de pobreza más alto tienden a perder sus candidaturas a la reelección.

El nivel de angustia de Biden se ha mantenido relativamente alto durante su presidencia. Pero esa cifra ha caído en consonancia con la tasa de inflación, y se espera que el último informe de empleo la reduzca aún más.

La pregunta es si el índice de pobreza de Biden caerá lo suficiente como para colocarlo en el grupo de Ronald Reagan y Barack Obama, quienes aprovecharon las últimas recuperaciones económicas en sus primeros mandatos para volver a ganar, o permanecerá más cerca del presidente George H. W. Bush, quien perdió. ¿Segunda ronda en 1992?

En otras palabras, ¿los votantes le darán crédito a Biden por los empleos o lo culparán por la inflación?

Bob Iger y Disney ganaron una batalla por poderes contra Nelson Peltz. Los accionistas del gigante del entretenimiento rechazaron los intentos del financiero de conseguir puestos en el consejo de administración por segunda vez en dos años. La victoria pone fin a una costosa batalla que ha sido una distracción para la compañía mientras enfrenta grandes desafíos, incluyendo renovar ESPN, gastar miles de millones para mejorar los parques temáticos y descubrir el futuro de Hulu.

ventas de tesla caer. La compañía de vehículos eléctricos de Elon Musk informó su primera caída trimestral interanual de ventas desde 2020 y advirtió de un crecimiento «notablemente menor» este año. Los resultados de Tesla reflejan una desaceleración más amplia en el mercado de vehículos eléctricos, pero algunos inversores importantes también han culpado al «comportamiento tóxico» de Musk de dañar a la marca. Las acciones de Tesla han bajado más del 30% este año.

Endeavor planea volverse privada como parte de un acuerdo con Silver Lake. La empresa de Ari Emanuel, propietaria de las agencias de talentos IMG y WME, dejará de operar como entidad pública tres años después de salir a bolsa. Silver Lake comprará acciones de Endeavor que aún no posee en un acuerdo que valora a Endeavor en alrededor de 13 mil millones de dólares. La compañía no logró realizar sus ambiciosos planes de transformarse en una potencia mediática que produjera contenido y representara a estrellas de primer nivel como Dwayne Johnson y Oprah Winfrey.

Microsoft separa Teams de Office a medida que se intensifica el escrutinio regulatorio. El gigante tecnológico separará su programa de colaboración de vídeos y documentos de su paquete de software empresarial después de que rivales como Slack y Zoom se quejaran de que agruparlos era anticompetitivo. Los reguladores estadounidenses y europeos han intensificado sus investigaciones sobre Microsoft después de una serie de acuerdos en los últimos meses, incluidas las inversiones de la compañía en nuevas empresas de inteligencia artificial como OpenAI y Mistral.

Estados Unidos y China han tratado de estabilizar las relaciones en los últimos meses, pero no es probable que las tensiones subyacentes entre las dos economías más grandes del mundo terminen pronto. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, criticó a Beijing durante un viaje a China en los últimos días, acusándolo de «acciones coercitivas contra empresas estadounidenses» y advirtiendo que sus fabricantes respaldados por el Estado estaban distorsionando los mercados globales.

La dura retórica se produce días después de que un desfile de directores ejecutivos se reuniera con el presidente de China, Xi Jinping, en una señal de que quieren seguir comprometidos a pesar de los desafíos obvios.

“Face-Off: The US vs China” es un podcast de ocho partes que comenzará el martes y que intentará explicar la relación y por qué los peligros son tan altos. La serie está conducida por Jane Perlez, ex jefa de la oficina del New York Times en Beijing que ahora trabaja en la Escuela Kennedy de Harvard, y presenta a una destacada historiadora, Rana Mitter. Perlez dijo a DealBook que el objetivo era brindar a los oyentes «un enfoque racional» para comprender uno de los mayores desafíos de Estados Unidos.

Perlez y Mitter discuten todo, desde el notable ascenso de Apple en China y el futuro de Taiwán hasta el espionaje chino y la relación personal entre Biden y Xi, y entrevistan a diplomáticos, espías, expertos en tecnología y militares, incluso a Yo-Yo Ma.