domingo, abril 14

La empresa de medios de Trump vale casi 8.000 millones de dólares en su primer día de cotización

La compañía de redes sociales del expresidente Donald J. Trump saltó en su primer día de cotización en el Nasdaq el martes, lo que le dio a la compañía un valor de mercado estimado de casi 8 mil millones de dólares, más que compañías establecidas como Mattel, Alaska Airlines y Western Union.

El mayor beneficiario de la acción del mercado fue Trump, que posee alrededor del 60% de Trump Media, lo que lo convierte en el mayor accionista. Su participación en la empresa –la empresa matriz de Truth Social, la plataforma en línea que es el principal megáfono de Trump para llegar a sus partidarios y atacar a sus críticos– vale aproximadamente 4.600 millones de dólares en papel.

Para muchos inversores, invertir es tanto una señal de apoyo a Trump personalmente como a su relativamente pequeña y deficitaria empresa de redes sociales, que se describe a sí misma como una plataforma que se opone a la censura de las grandes tecnologías. Tal fue el frenesí del martes que la bolsa de valores detuvo brevemente la negociación de acciones de Trump Media poco después de su apertura debido a la extrema volatilidad. Después de ganar hasta un 40%, la acción se desaceleró hacia el cierre y terminó el día con una subida del 16%.

Trump Media cerró el lunes su fusión con Digital World Acquisition Corporation, una empresa pública fantasma rica en efectivo.

“Apreciamos al presidente Trump, pero se trata más de libertad de expresión”, dijo Mark Willis, de 63 años, que vive en Indian Trail, Carolina del Norte, y compró acciones de la empresa pública fantasma que se fusionó con Trump Media desde que se propuso el plan de fusión. 2021. «Creemos que esta es la única plataforma de redes sociales que no está muy influenciada por el gobierno».

Scott Lewczak, un diseñador gráfico de Nokesville, Virginia, y otro accionista desde hace mucho tiempo, dijo que ganará dinero con el gran aumento de precios de Trump Media, pero ese no es el punto. Dijo que su inversión era para apoyar a Truth Social y Trump.

“Incluso si pierdo hasta el último centavo, lucharé hasta el final”, afirmó Lewczak.

Los inversores que han acumulado acciones de Digital World, y ahora de Trump Media, tienden a ser individuos, más que firmas de inversión y fondos de cobertura.

Según la mayoría de las métricas tradicionales, la valoración de Trump Media es excesivamente alta. La compañía obtuvo sólo 3,3 millones de dólares en ingresos durante los primeros nueve meses del año pasado, todos los cuales provinieron de publicidad en Truth Social, y registró una pérdida de 49 millones de dólares.

Esto significa que el valor de mercado de Trump Media es casi 2.000 veces sus ingresos anuales estimados. A veces, los inversores asignan valoraciones altas a empresas pequeñas que generan pérdidas en previsión de un rápido crecimiento (o en la creencia de que otros inversores seguirán subiendo las acciones de una empresa, por cualquier motivo), pero normalmente no en esta escala.

Otras empresas de redes sociales cotizan con relaciones precio-ventas mucho más bajas que Trump Media: Reddit tiene alrededor de 10, Meta es 7 y Snap es 6, según FactSet. Las acciones tecnológicas de alto vuelo, como los fabricantes de chips Nvidia y ARM, cotizan con relaciones precio-ventas de alrededor de 25.

En un foro sobre Truth Social, creado por partidarios de la fusión, algunos de estos inversores aplaudieron el debut bursátil de Trump Media.

«Si alguien merece ser billonario, ese es Donald J. Trump», decía un cartel. “Nunca apuestes contra un multimillonario con más de cien millones de seguidores decididos a arreglar Estados Unidos y preservar la libertad para todos”, dijo otro.

Chad Nedohin, de 40 años, que ha sido un firme partidario de la fusión de Truth Social, dijo en una entrevista que la mayoría de las personas que compran acciones de Trump Media no se centran en la valoración de la empresa, sino en asegurarse de que Truth Social siga siendo rentable.

“Estamos mirando a personas que son inversores y no comerciantes”, dijo Nedohin, que vive en Canadá y trabaja como ingeniero y líder de adoración cristiana. «Estamos viendo titulares a largo plazo que son MAGA y son la base de Trump».

Sin embargo, según sus modelos de negocio, Trump Media se parece mucho a las llamadas acciones de memes (GameStop, AMC Entertainment y otras) que han sido llevadas a alturas vertiginosas por ejércitos de inversores aficionados durante la pandemia. Las acciones de memes tienden a negociarse más en función de las emociones que de los fundamentos.

«Es difícil decir cómo se negociará, pero definitivamente tiene el ADN de una acción meme, por lo que podríamos ver una volatilidad extrema», dijo Kristi Marvin, ex banquera de inversión y editora de SPACInsider, que recopila datos de mercado para empresas de adquisiciones para propósitos especiales.

Las perspectivas de Trump Media han sido recibidas con escepticismo en los populares comités de inversión de la plataforma de redes sociales Reddit. «¿La gente realmente se atreve a comprar estas acciones?» preguntó un cartel.

Muchos de los titulares de acciones que cotizan en bolsa, y la mayoría de las presentaciones se remontan a finales de 2023, son asesores de inversiones minoristas que ayudan a facilitar las transacciones en nombre de clientes individuales, y los contactados por el New York Times generalmente se mostraron reacios a expresar un punto. de vista sobre el asunto. Los mismos medios de Trump.

«Nuestro típico consejo a nuestros clientes es que es mejor poseer una cartera diversificada», dijo Kevin Grogan, director de inversiones de Buckingham Wealth Partners.

Digital World se fundó como una empresa de adquisición con fines especiales. El único propósito de una SPAC es recaudar dinero de los inversores y luego fusionarse con una empresa operativa, que luego se convierte en una entidad que cotiza en bolsa.

Cualquier gran inversor que compre acciones de Digital World o Trump Media no estaría obligado a revelar sus tenencias hasta mediados de mayo. Algunos grandes inversores han estado vendiendo en corto o apostando en contra de las acciones de Trump Media bajo el supuesto de que la empresa no puede seguir cotizando a un precio tan vertiginoso.

Trump Media, según S3 Partners, una firma de datos financieros, es ahora la empresa más vendida en fusionarse con una SPAC en los Estados Unidos.

La fusión entre Trump Media y Digital World esta semana se completó cuando Trump enfrentaba una fecha límite para obtener la fianza para cubrir una gran multa impuesta por un juez en un caso de fraude civil. Pero en un momento de respiro para Trump, un tribunal de apelaciones redujo la cantidad que tendría que pagar de 454 millones a 175 millones de dólares y le dio más tiempo para recaudar el dinero.

La acción del tribunal de apelaciones pareció aliviar la presión sobre Trump para que intentara aprovechar su nueva riqueza en Trump Media. Para hacer eso, necesitaría que la nueva junta directiva de siete miembros de la compañía elimine una restricción que le impide vender acciones o usarlas como garantía durante seis meses.

El consejo aún podría votar para aliviar esa restricción si eso es lo que quiere Trump. Tiene una enorme influencia sobre la empresa: además de poseer alrededor del 60% de las acciones de Trump Media, posee una clase de acciones separada que le otorga al menos el 55% del poder de voto sobre cualquier medida presentada para votación de los accionistas. Y la junta directiva de siete miembros de la compañía está llena de leales, incluido su hijo mayor, Donald Trump Jr.

Pero ahora que Trump ya no tiene una necesidad urgente de recaudar grandes sumas de dinero, puede contentarse con dejar vigente la restricción de seis meses sobre las ventas de acciones. Desde la perspectiva de Trump, el creciente precio de las acciones de Trump Media le da derecho a presumir en la campaña electoral. Una de sus tarjetas de visita política ha sido hablar de su éxito como hombre de negocios y de su enorme riqueza, algo que le resulta más fácil hacer después de la fusión.

El mayor desafío para la junta directiva de Trump Media es idear una estrategia para aumentar el negocio de la empresa y ampliar el alcance de Truth Social para justificar la valoración de la empresa. Truth Social es una criatura relativamente pequeña en el universo de las redes sociales y depende en gran medida de las publicaciones de Trump para generar tráfico.

Al fusionarse con Digital World, Trump Media obtuvo una inyección muy necesaria de alrededor de 300 millones de dólares en efectivo que Digital World había recaudado de inversores. Sin esa infusión, Trump Media y Truth Social corrían el riesgo de cerrar.

Y como empresa pública, Trump Media deberá presentar informes financieros periódicos ante la Comisión de Bolsa y Valores y revelar en detalle cualquier acuerdo que pueda celebrar con Trump.

“En una empresa pública ahora hay escrutinio por parte de inversores y reguladores”, dijo Usha Rodrigues, profesora de derecho corporativo en la Facultad de Derecho de la Universidad de Georgia. «Cualquier accionista ahora tiene derecho a presentar una demanda si cree que alguna de las declaraciones de la empresa es engañosa».