jueves, mayo 23

El plan de Sony y Apollo para Paramount: dividirlo

Shari Redstone ayudó a convertir a Paramount Global en un vasto imperio mediático, pero si Sony Pictures Entertainment y el gigante de capital privado Apollo Global Management logran adquirirlo, planean dividirlo, según tres personas familiarizadas con el asunto.

El plan incluiría la subasta de la red de transmisión CBS, canales de cable como MTV y el servicio de transmisión Paramount Plus, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas y compartieron detalles privados. Paramount Pictures, hogar de películas exitosas como “El Padrino”, “Top Gun” y la franquicia “Misión Imposible”, se combinaría con el negocio existente de Sony.

Sony y Apollo, que la semana pasada expresaron un interés no vinculante en adquirir Paramount por 26.000 millones de dólares, probablemente también conservarán el catálogo de películas y programas de televisión de Paramount y los derechos de personajes populares, incluidas las Tortugas Ninja y Bob Esponja. . Aún no han delineado este plan a Paramount ni a sus consultores.

Una ruptura de Paramount representaría un importante cambio de guardia en la industria del entretenimiento. CBS y Paramount han estado controladas por la familia Redstone durante décadas, desde que el magnate de los medios Sumner Redstone reunió al creciente conglomerado en una serie de acuerdos audaces. Su hija, Shari Redstone, apoyó un acuerdo de 2019 para fusionarlo mediante una fusión con CBS y sigue siendo el accionista mayoritario de Paramount.

Sony y Apollo están hablando ahora con los asesores financieros de Paramount sobre los próximos pasos de su propuesta, dijeron las fuentes. Las dos empresas aún no han firmado acuerdos formales de confidencialidad ni han iniciado revisiones de diligencia debida, un proceso que podría llevar semanas.

Si bien todavía es temprano, los dos postores ya han comenzado a imaginar cómo podría resultar un acuerdo por Paramount. Los dos probablemente dirigirían la empresa como una empresa conjunta controlada por Sony, con una participación minoritaria propiedad de Apollo, dijeron las fuentes. Sony buscaría combinar las funciones de marketing y distribución del estudio cinematográfico Paramount con sus propios negocios y deshacerse del resto de propiedades.

Con el tiempo, Apollo podría revender su participación en la empresa conjunta a Sony u otro comprador. Aún no está claro cuánta participación tendrá Apollo en la empresa, aunque la empresa planea invertir miles de millones en el acuerdo, dijo una persona.

La ruptura de Paramount no es el resultado preferido para Redstone, quien preferiría que la compañía pasara intacta a otro comprador, según una persona familiarizada con su pensamiento. Pero eso no sería necesariamente un problema si la oferta fuera atractiva, afirmó la persona.

Hay otros pretendientes. Skydance, una empresa de medios fundada por el vástago de la tecnología David Ellison, ha estado en conversaciones con Paramount durante meses sobre un posible acuerdo para la empresa. Las negociaciones exclusivas entre Skydance y Paramount terminaron la semana pasada, poco después de que Sony y Apollo expresaran su interés. Pero Skydance sigue interesado en un posible acuerdo.

Sony y Paramount tienen diferentes enfoques en el negocio del entretenimiento, y un acuerdo probablemente resultaría en un dramático cambio de sentido para Paramount. A diferencia de Paramount, que transmite su contenido en Paramount Plus, Sony otorga licencias de sus películas y programas de televisión a empresas como Netflix y Disney. Sony probablemente no cambiaría ese enfoque en un acuerdo con Paramount y probablemente buscaría combinar Paramount Plus con un servicio rival, como Peacock de Comcast o Max de Warner Bros. Discovery.

Sony lleva mucho tiempo persiguiendo el estudio cinematográfico de Paramount. Hace varios años, los ejecutivos de Sony se acercaron a Paramount para ver si la compañía estaría dispuesta a vender Paramount Pictures o fusionarla en una empresa conjunta, pero Paramount rechazó el enfoque, señalando que sólo estaba interesada en un acuerdo de acciones. Entonces, cuando Apollo hizo una oferta por todo Paramount a principios de este año, Sony decidió asociarse.

Cualquier acuerdo por parte de Sony enfrentaría obstáculos regulatorios. Las regulaciones restringen a los propietarios extranjeros la posesión de licencias para estaciones de televisión estadounidenses, lo que podría impedir que Sony (que es propiedad de Sony Group Corporation, con sede en Japón) sea propietaria de estaciones de televisión afiliadas a CBS. Pero podrían ceder las estaciones inmediatamente o pedirle a Apollo que solicite la licencia. También están evaluando otras opciones para las estaciones.

El acuerdo probablemente también requeriría la aprobación del Comité de Inversión Extranjera de Estados Unidos, el panel de Washington que revisa las adquisiciones de propietarios extranjeros.

Cuando Sony y Apollo deciden vender los activos de Paramount, Las empresas creen que podría haber muchos compradores lógicos, dijeron las tres fuentes. Warner Bros. Discovery, que no posee una cadena de transmisión, podría ser un candidato para la cadena de transmisión CBS. Grupos de radiodifusión como Nexstar y Tegna podrían ser compradores lógicos para las estaciones de televisión operadas y de propiedad de CBS.

El activo más difícil de vender probablemente sería el paquete de redes de cable de Paramount, como MTV y Nickelodeon, pero podrían venderse a un programador de televisión que busque una mayor escala en las negociaciones con compañías de cable como Charter y Comcast.