domingo, abril 14

Berkshire Hathaway reporta ganancias de 97 mil millones de dólares el año pasado, un récord

Berkshire Hathaway, el conglomerado dirigido durante décadas por Warren E. Buffett, reportó el año pasado su ganancia anual más alta de su historia. Pero su director general ha encontrado motivos para culpar a la regulación gubernamental de perjudicar los resultados de algunas de sus empresas más importantes.

En su carta a los inversores que tradicionalmente acompaña al informe anual, Buffett también rindió homenaje a Charlie Munger, su antiguo lugarteniente y vicepresidente de Berkshire hasta su muerte en noviembre a los 99 años.

La compañía, cuyas divisiones incluyen seguros, BNSF Railroad, una creciente empresa de servicios energéticos, Brooks Running Shoes, Dairy Queen y See Candy, reveló ganancias netas de 97.100 millones de dólares el año pasado, un fuerte cambio en comparación con una pérdida de 22.000 millones de dólares en 2022 debido a inversión en descenso. .

Berkshire también reportó ganancias operativas de $ 37,4 mil millones, la métrica financiera que Buffett prefiere porque excluye ganancias y pérdidas en inversiones en papel, para el año, un 21% más que en 2022. (Los inversores a menudo ven a Berkshire como un indicador de la economía estadounidense, dada la amplitud de su actividad).

Estas ganancias provienen del poderoso motor en el corazón de Berkshire, sus vastas operaciones de seguros que incluyen seguros y reaseguros de automóviles de Geico. La división reportó ganancias después de impuestos de $5.3 mil millones de dólares para 2023, recuperando una pérdida del año anterior gracias a menos eventos catastróficos importantes, aumentos de tarifas y menos reclamaciones en Geico.

El negocio por el que Berkshire es más conocido, las inversiones en acciones que utilizan el enorme efectivo generado por la industria de seguros, también tuvo un buen desempeño el año pasado. Los ingresos por inversiones aumentaron casi un 48% a medida que aumentaron las valoraciones del mercado. (Aproximadamente el 79% de los ingresos por inversiones del conglomerado provienen de sólo cinco empresas: Apple, Bank of America, American Express, Coca-Cola y Chevron).

Pero dos de las operaciones no financieras más grandes del conglomerado tuvieron un desempeño inferior a las expectativas. BNSF, que opera el ferrocarril de carga más grande del país, reportó una ganancia operativa de 5 mil millones de dólares durante el año, mientras que el negocio de servicios públicos de Berkshire ganó 2,3 mil millones de dólares. Las ganancias de ambos fueron significativamente inferiores a las de 2022.

Aunque Buffett destacó en su carta anual a los inversores los desafíos que enfrentaron ambas divisiones el año pasado (BNSF se vio perjudicada principalmente por la disminución de los volúmenes de envío y el sector de servicios públicos se vio afectado por incendios forestales más frecuentes), también citó las regulaciones gubernamentales como desafíos.

Las críticas contrastan con el apoyo general de Buffett a la regulación gubernamental, especialmente dado su apoyo a los esfuerzos políticos demócratas como el intento de aumentar los impuestos a los ricos que se conoció como la «Regla Buffett».

En el caso de BNSF, Buffett escribió que “los aumentos salariales, promulgados en Washington, excedieron con creces los objetivos de inflación del país”. Y en cuanto al sector de servicios públicos, ha hablado extensamente sobre regulaciones más estrictas en varios estados que limitan la rentabilidad de los servicios públicos. «El clima regulatorio en algunos estados ha planteado el espectro de una rentabilidad nula o incluso de la quiebra», escribió, en alusión a Pacific Gas & Energy de California y Hawaiian Electric de Hawaii.

Buffett también advirtió que regulaciones más estrictas sobre los servicios públicos podrían plantear un problema más amplio para la industria y sugirió que Berkshire Hathaway podría reducir sus operaciones en algunos estados. «Nosotros no conscientemente tirar el dinero bueno al mal”, escribió.

En la carta anual –una publicación de lectura obligada para sus millones de seguidores, salpicada de sus habituales comentarios populares– Buffett habló de dos de las inversiones más antiguas de Berkshire, American Express y Coca-Cola, como empresas con sólidos resultados financieros. También destacó nuevas posiciones bursátiles que dijo que esperaba mantener “indefinidamente”: el productor de combustibles fósiles Occidental Petroleum, del cual Berkshire posee casi el 28%, y participaciones en cinco empresas comerciales japonesas, vistas como una apuesta por el renacimiento de Japón. economía moribunda desde hace mucho tiempo.

Al promover la inversión japonesa, Buffett analizó cuánto pagan las empresas estadounidenses a sus altos ejecutivos. “Los ejecutivos de las cinco empresas estaban distante menos agresivos con respecto a su compensación que lo que suele ser el caso en Estados Unidos”, escribió.

Una vez más, Buffett dedicó poco tiempo a hablar de lo que durante mucho tiempo ha llamado el «pistola de elefantes» de Berkshire, el enorme tesoro de efectivo amasado por sus operaciones de seguros que ha utilizado para cerrar importantes acuerdos. En los últimos años, el conglomerado ha preferido utilizar ese dinero para recomprar sus propias acciones como una mejor manera de generar mayores retornos para los inversores.

Esa suma creció a 163.300 millones de dólares a finales de año, pero Buffett dijo que ve pocas oportunidades de gastar ese dinero de manera rentable a gran escala. “Sólo queda un puñado de empresas en este país capaces de realmente mover la aguja de Berkshire, y nosotros y otros las hemos seleccionado infinitamente”, escribió. “Considerándolo todo, sí NO posibilidad de actuaciones sorprendentes”.

Buffett, en cambio, destacó la resiliencia financiera de Berkshire. «Creo que Berkshire puede manejar desastres financieros en una escala superior a cualquier cosa que haya experimentado hasta la fecha», escribió. «Esta es una habilidad a la que no renunciaremos».

Como era de esperar, Buffett ofreció un largo homenaje a Munger, otro nativo de Omaha que compartía la pasión por la inversión. Los dos hombres fueron los mejores embajadores de Berkshire con un acto de amistad a menudo cómico: Buffett, el optimista persistente, Munger, el cínico de ojos penetrantes.

En una larga introducción, Buffett elogió a Munger como «el arquitecto» del modelo de negocios de Berkshire de invertir en buenos negocios a precios justos, un enfoque que los ha convertido en multimillonarios y en millonarios a muchos de sus accionistas de toda la vida.

“Charlie nunca intentó atribuirse el mérito de su papel como creador, sino que me dejó inclinarme y atribuirme el mérito”, escribió. “Incluso cuando sabía que tenía razón, me dio las riendas, y cuando cometí un error, él nunca – nunca – me recordó mi error”.